Расхождения во мнениях

Всякие инвестиции — финансирование, но не всякое финансирование — инвестиции. В бухгалтерском балансе имеются статьи, которые бухгалтеры относят к долгам компании. Однако в представлении инвесторов величина этих статей не должна включаться в состав 3^4, 7,5 и 8,5 годовых EBITDA, до пределов которого компании целесообразно увеличивать долг и общий объем капитала. С другой стороны, согласно представлению инвесторов, существуют виды инвестиций в долговой капитал компании, которые бухгалтеры показывают в качестве операционных затрат в Отчете о финансовых результатах, вместо отражения их в Балансе как долговые инвестиции.

Из-за этого расхождения во мнениях инвесторов и бухгалтеров, инвесторам приходится корректировать бухгалтерские отчеты для нужд своего инвестиционного бизнеса. В профессиональной литературе по инвестициям описано и обосновано порядка 2-3 сотен корректировок бухгалтерской отчетности. Финансовый директор обязан знать корректировки и понимать их логику Это позволяет использовать разночтения с бухгалтерским учетом для выгодного обеспечения компании внешними инвестициями. Иначе инвесторы будут безнаказанно использовать эти разночтения в своих интересах в ущерб интересам компании и ее первичного акционера [инициатора бизнеса компании], который платит зарплату финдиректору своей компании. В качестве примера рассмотрим «работу на компанию» только одной корректировки из сотен ей подобных.

Корректировка. Инвестициями не являются револьверные [возобновляемые] кредиты со сроком оборота до 1 года, финансирующие внутригодовое колебание оборотных активов компании. То есть, чтобы оценить насколько величина обыкновенного долга соотносится с 3^4 EBITDA компании, необходимо остаток непросроченной задолженности по револьверным кредитам вычесть из объема долга в бухгалтерском понимании. Остаток задолженности по револьверным кредитам бухгалтера показывают в пассивах бухгалтерского баланса в разделе краткосрочной задолженности. Проценты, уплачиваемые по револьверным кредитам, тоже нужно отделить от процентов по другим долгам. «Револьверные проценты» инвесторы расценивают как операционные издержки, уменьшающие выручку до величины EBITDA. Это вполне логично, если револьверные кредиты не считать инвестициями. Проценты по другим долгам инвесторы расценивают как финансовые затраты, которые в расчете EBITDA не используются. Вообще-то, о «револьверных процентах» удобно нечаянно забыть. Вдруг и инвестор не вспомнит. Или выбранный нами инвестор недостаточно хорошо ориентируется в логике корректировок бухгалтерских отчетов, что тоже часто встречается. Лбой спортсмен стремиться получить красивую фигуру и накачанные мышцы. В этом помогут специальные препараты, приобрести которые можно на bigbicepsshop. Они усилят выносливость организма и сделают тренировки максимально эффективыми.